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央行調查比特幣交易平臺真正的目的 比特幣狂熱背后隱藏哪些“風控殺手”

時間:2017-01-19 00:00:00   |    財經   |   



1月12日,自央行派出檢查組,分別進入中國區域三家最大的比特幣交易平臺就執行外匯管理、反洗錢等相關金融法律法規、交易場所管理相關規定等開展現場檢查后,比特幣價格大幅跳水,最低價跌破4900,最大跌幅超過23%。

  

接近監管人士向媒體透露,此次央行上海總部在比特幣中國的現場檢查派出人員規格遠高于一般互聯網金融風險排查,可見央行重視程度。“主要是先了解企業,具體存在哪些風險點還得看材料才會有結論。什么時候能出結果也不知道。”

  


央行的關注點

  

對于央行的檢查,比特幣中國CEO李啟元對央行的檢查進行了回應。


“比特幣交易所做的事情在法律上還是灰色地帶,我們知道,原因是在法律上根本沒有比特幣這個事情。央行這次來,問了我們很多問題,比如比特幣交易所該怎么定位,未來怎么定規矩,還討論了一些基礎的問題,手續費、杠桿、借貸、價格波動、是否交易所24小時營業,有沒有限制充多少提現多少等等。”


此外,央行還要求比特幣中國盡快出一份關于該交易所運營細節的報告。李啟元在回應時表示,過去兩三年,央行和比特幣交易所的溝通一直都有,多是開會交流,鮮有過這樣的檢查。最近一段時間,比特幣價格的暴漲可能讓央行覺得有些擔心。

  

某比特幣平臺高管曾在此前比特幣高漲時發布朋友圈稱:看來還是買少了。

  

從2016年比特幣整體走高,到2017年初比特幣價格從6900飆升至8890,創歷史新高,比特幣由最初單純的技術宅的小圈子內狂歡,演變成全民瘋搶的一種類投資理財行為。

  

而此波嚴厲監管可謂給比特幣一記當頭棒喝,對投資者的心態無疑造成了直接影響。“我從8800做到6600,做空賺了一筆,但現在不敢做了,”一名證券從業比特幣投資人說:“央行嚴查,擔心平臺提現都可能費勁。還有其他環節的一些問題,在投入之前我曾觀察過一個月。”


此次出擊事發突然卻也早有跡可循。比特幣早暴露出三大棘手風險。

  

一是現有交易模式用戶可以通過人民幣買進美元賣出,或者注冊人民幣和美元單獨兩個賬號的方式輕松規避每人每年5萬美元的購匯額度。是當前外匯管制和反洗錢政策的巨大隱患。

  

二是交易平臺存在日益凸顯的技術和安全漏洞。近期比特幣行情的劇烈波動下,火幣網和幣行都出現過因技術故障而癱瘓的情況,導致投資者蒙受較大損失。

  

三就是缺乏資金托管等保障機制和相應的維權機制。某比特幣玩家告訴21世紀經濟報道記者,因為某比特幣交易平臺的兩次系統癱瘓,導致他損失了200多萬元,而投訴并無門,平臺服務協議中也明確寫出因黑客攻擊等不可抗力因素導致玩家遭受損失,平臺免責。加之監管的空白,導致其維權無門。

  

而此前香港比特幣交易所MyCoin卷款3.9億美元跑路,俄羅斯著名的數學家馬夫羅季創辦的MMM傳銷平臺等,都借比特幣培育犯罪。監管迫在眉睫,正當其時。


  

存在還是毀滅

  

一直以來唱衰比特幣的聲音都未停止,某IT行業人士向媒體表示,并不看好比特幣。比特幣依賴的是一套脫離于現實社會的計算機算法,試圖打破國界限定,但沒有限制真的好么?沒有貴金屬基礎,也沒有國家信用擔保,只要比特幣的數學模型被發現有一個漏洞,整個比特幣世界就會立即崩潰。

  



1月10日,證監會發布重磅消息,將重拳出擊開始新一輪“清理整頓各類交易場所”,主要涉及的品種包括部分貴金屬、原油期貨交易,郵票、錢幣、電話卡等。有悲觀聲音稱比特幣即將被全面清理,徹底整頓。

  

但從目前釋放的信號看,規范管理的可能性更大。

  

一方面,雖比特幣交易平臺有外匯外流和洗錢、套現的風險存在;但另一方面,一位私募從業比特幣投資人表示,以幣行交易平臺為例,1月12日平臺交易實際美元兌人民幣匯率為6.9365,而官方匯率為6.8950,官方匯率較比特幣換算的匯率要低3%-4%,換言之通過比特幣把人民幣換成美元較正規渠道而言并不劃算。

  

“通過比特幣換匯的人肯定有,但是成本也高,所以兌換的規模有多大是存疑的,也可能不是央行此次檢查比特幣交易平臺的核心因素。”該投資人分析稱。

  

另一方面,目前比特幣還是一種對沖法幣風險的高收益理財產品。火幣網創始人兼CEO李林表示:“如今主流投資者把比特幣當作純粹的長線投資產品,和投資股票、期貨等行為差別不大。雖然其中不乏對比特幣特性并不了解,僅是把比特幣當做股票、黃金等投資品進行短線操作等行為。”

  

可以預見接下來半年,將是行業集中整治的風暴期。


央行調查比特幣交易平臺真正的目的


黃金錢包首席研究員肖磊表示,"此次監管的目的實際上有兩個,一個是隨著比特幣價格持續走高,諸多資金開始追逐比特幣,甚至大爺大媽也跑步進場,各種打著比特幣旗號的騙局頻發,如果再不介入,很多騙子更加有恃無恐。



對主要交易平臺的調查,實際上有給比特幣市場降溫,以防市場大規模參與比特幣,防止形成更大的羊群效應的原因。另一個是,很多似懂非懂的分析放大了比特幣轉移資產和洗錢的功能,導致央行等監管層壓力較大,不得不開始檢查。  


當然,比特幣交易平臺本身也存在一些問題,比如信息披露、資金安全和平臺穩定性等,尤其是開發出來的諸多衍生產品,已經具有了很高的風險,如果沒有設置一定的門檻,讓普通投資者參與其中的話,風險是巨大的,比如杠桿類業務,確實需要更加透明和更嚴格的風控體系才行。   


此次監管很難一刀切,因為比特幣本身是一個試驗,全球各國都存在比特幣的交易,中國不可能單方面禁止,況且也沒有辦法完全禁止。同時,央行也需要這方面的研究和人才,需要培養整個社會對數字貨幣的認識。實際上從某種角度講,比特幣市場的存在,是在給未來中國央行發行數字貨幣做用戶教育。這一點中國比印度強多了,前一陣鬧得沸沸揚揚的莫迪“廢鈔”事件,其中一個目的,是逼迫大家使用電子銀行,推動移動支付。


目前的問題是,如果不畫出一些紅線,比特幣平臺可能不知道業務的創新邊界,會時不時的越界,甚至會誤導投資者。


關于比特幣洗錢的問題,需要很專業和嚴肅的來看。比特幣本身雖然是去中心化、匿名的,但你要用比特幣轉移財產的話沒那么容易。首先你得用人民幣買比特幣,你還得在國際市場有變現的渠道和賬號。實際上你買比特幣這一步,就像你在證券公司開戶買股票一樣,查你很簡單,如果有異常交易,這些比特幣交易平臺會主動舉報的,平臺也不敢去承擔這種風險。


再者,中國比特幣交易,說白了,很多都是屌絲級用戶,根本沒有轉移財產的動力和必要。如果用比特幣轉移財產,面臨很多風險,一個是被平臺舉報的風險;第二個是國際市場交易遠沒有國內活躍,大宗交易到美國等市場,能否迅速變現是個問題;第三個是比特幣價格波動非常劇烈,最近不到10天已經下跌了超過45%,如果一時半會無法變現,損失非常慘重。


關于比特幣的前景問題,跟比特幣價格可能是兩個概念,1月3日我在微博上鄭重提醒過短期價格風險(當時已突破7000元/個)。實際上從走勢看,此次波動當中,5000元以上的比特幣價格,完全是被接棒者炒上去的。


比特幣作為一種數字貨幣的試驗,肯定會長期存在,沒有任何一個國家和組織有能力消滅比特幣。但是比特幣交易平臺也需要明白一點,比特幣暫時不可能取代法幣,也不可能擁有完整的貨幣屬性,但如果作為一個虛擬資產的交易,以及從技術發展的角度觀測,比特幣交易平臺有持續存在的意義。


如果最后監管層把這幾家大的交易平臺太暫停掉了,那就更不好監管了,因為你根本沒有辦法禁止比特幣的交易,不集中在一些平臺交易,就會去地下交易了,到時候更容易出現騙子平臺,監管難度更大,對整個社會的傷害面更廣、持續性更長。目前需要的是將交易平臺的數據信息透明、共享,要求交易平臺跟監管機構做好報備和溝通,同時督促提高資金監管和風控意識,以及去杠桿等問題。


最后提醒一點,2013年底,央行出臺“關于防范比特幣風險的通知”,明確規定,各金融機構和支付機構不得開展與比特幣相關的業務。而在近日,據《中國證券報》報道,“監管部門近期將繼續約見業內人士,討論設立第三方比特幣托管平臺,確保比特幣交易的安全。”說明監管層開始規范比特幣交易平臺,允許建立第三方托管平臺,這是監管領域與時俱進的標志,也是在釋放一種善意的信號。”


律師解讀:

比特幣狂熱背后隱藏哪些“風控殺手”


中倫文德律師事務所陳云峰認為,比特幣近期交易大漲,重獲投資者青睞。作為具備投資價值的商品,其市場活躍度高,非常吸睛。特別是今年以來,比特幣漲幅超過194%。但比特幣畢竟尚屬于投資領域的新鮮品種,隨之而來的風險我們如何去辨析與規避,不能忽視。


交易平臺法律風險


投資者首先要注意的是,這個比特幣的交易平臺是否合法。由此,對這個平臺,要有明晰的法律界定。這得熟悉我國有哪些法律和政策法規對比特幣出臺過哪些規定。


2013年12月3日,五部委聯合發布的《關于防范比特幣風險的通知》中規定,提供比特幣登記、交易等服務的互聯網站應當在電信管理機構備案。


目前,我國主要的比特幣交易平臺包括Okcoin幣行、比特幣中國、火幣網等等。


針對平臺的運作,也有相關的要求條款。


比如,提供比特幣登記、交易等服務的互聯網站應切實履行反洗錢義務,對用戶身份進行識別,要求用戶使用實名注冊,登記姓名、身份證號碼等信息。


比特幣這種投資產品雖然還屬于小眾市場,但也違法違規事件迭出。根據我們辦案觀察。


比特幣的侵權案件大致可分兩類,交易中被欺詐或被盜。


無論是哪一類,侵權案件發生時,受損方的計算機系統和侵權方的計算機系統往往是分屬于不同地區。同時,無論是侵權方還是受損方,都有可能使用移動式計算機。


因此,侵權方和受損方有可能都在移動中(只要有網絡連接),在《中華人民共和國涉外民事關系法律適用法》中規定,侵權責任適用侵權行為地法律。同時,我國《刑法》中的管轄權原則,都未明確規定何地法院有管轄權。同時,在跨境比特幣侵權案件中,由于各國對比特幣的立法不同,對比特幣定性也不同,所以涉及比特幣的相關糾紛的解決相對滯后。


由于比特幣的交易是匿名化,且方便快捷可跨國流通,所以有犯罪分子利用交易所平臺實現洗錢的目的。


我國《刑法》規定的洗錢罪的行為包括以其他方式掩飾、隱瞞犯罪的違法所得及其收益來源和性質。因此,通過交易所平臺購買別人的比特幣,再把比特幣提出到其他平臺或是自己的錢包,通過多次轉讓,使追蹤路徑困難或直接無法追蹤。之后,再通過境外的交易平臺或黑市,也有可能直接境外購買商品等,換成外幣來完成洗錢鏈條的行為完全符合洗錢罪的特征。


因此,比特幣平臺容易淪為洗錢的工具。


投資者風控要素


比特幣交易和傳統交易的最大一個區別在于沒有第三方監管。


傳統的電子交易往往需要通過銀行,雙方交易的確認只能依賴于平臺,但比特幣交易沒有第三方的參與,導致雙方交易的成功完全取決于雙方的誠信度。一旦一方出現違約,另一方的權益就很難得到保障。


根據筆者了解,比特幣交易平臺刷量有三種方式:一是直接虛報交易量。二是設立賬戶,掛一個程序進行高頻“對倒”。比特幣交易平臺允許自交易,掛一個程序在技術上不是什么難事。交易平臺只需設定該賬戶僅接受某一區塊鏈地址的交易對手,實際就是該賬戶本身。這種對倒表面上形成了交易,實質沒有發生比特幣轉移,交易平臺在做大交易量的同時無需承擔價格波動風險。三是設立兩個賬戶,通過程序實現兩個賬戶之間的高頻對倒。


比特幣交易平臺刷量使投資者面臨風險隱患。交易量影響價格波動,導致投資者尤其初級投資者利益受損。


除了前述風險,由于比特幣匿名性和追蹤困難,很容易隱匿這部分資產,又由于法律的缺失,國家稅務部門無法進行監管,逃稅也就產生了。


另外,投資者遺失、被盜風險也需要加強把控。比特幣畢竟是建立在全球P2P網絡上的去中心化貨幣。這意味著,沒有任何組織和個人能夠控制已經發行出來的比特幣的所有權,因此也沒有任何組織和個人有能力凍結比特幣。比特幣財產完全是由自己掌控的,如果電腦上面的比特幣因為中病毒或者黑客入侵被盜,很難找回。


還有一種情況是,當一個用戶丟失了他的錢包,其后果是其中的資金退出流通。丟失的比特幣和其它比特幣一樣依然存在于塊鏈中。但是丟失的比特幣將永遠處于休眠狀態,任何人都無法找到可以再次使用這些比特幣的私鑰。


前述情況發生后,根據比特幣特性和我國現行法律,其后續追回也存在諸多難以定性之處。


比如,實務中用戶賬戶被盜,比特幣丟失,公安立案或是法院審核中就遇到沒有專業機構給比特幣定價的問題,而我國《刑法》規定盜竊罪的犯罪對象是具有經濟價值的他人財物。由于比特幣的經濟價值只能由交易平臺按照交易平臺交易軟件上顯示的價格給予證明,但這種定價有時得不到公安局和法院的認可。


總體來看,除了極個別國家對比特幣明令禁止以外,大多數國家都處于觀望態度。比較而言,也有一些發達國家,以積極的態度將其納入監管體系,啟動了有效監管。


還以為人民幣匯率趴在6.9附近?

清醒吧 真實匯率早就跌破了7.0!


2017年首周,人民幣匯率急劇波動,離岸人民幣匯率兩天升值近2000點,波動幅度前所未有。市場認為此舉是為了打消人民幣匯率單邊貶值預期,以及清理擁擠的做空人民幣交易。

 

無論目的是什么,有一個事實就是,中國對人民幣匯率的干預還是比較頻繁的。2016年,中國央行對人民幣匯率的干預措施包括:在中間價定價環節“過濾”貶值動能、調節離岸市場資金價格,以及窗口指導中資大行直接在市場上操作。

 

干預就意味著價格失真。實際上,無論是人民幣中間件、在岸人民幣匯率,還是離岸人民幣匯率,都不能體現中國大陸居民真實的換匯成本。這次市場巨震也再次引發投資者的思考:人民幣兌美元的匯率到底該處于一個什么樣的水平?

 

判斷人民幣匯率的方法和理論有很多,也都存在瑕疵和不足。我們今天主要通過“一價定律”或“購買力平價”來判斷人民幣匯率。這個理論簡單來說就是,漢堡、咖啡、黃金和比特幣等同一個物品,不管放在全球哪個國家,它的價值應該不變的。



比如,一個麥當勞漢堡在美國賣5.04美元,在中國賣20塊人民幣,那么5.04美元就等于20塊錢人民幣,也就是說人民幣兌美元匯率就是3.97。這就是經濟學人著名的麥當勞“巨無霸指數”。按照巨無霸指數,人民幣兌美元匯率需要升值42%。

 

經濟學人另一個著名指數就是,星巴克“中杯拿鐵指數”。根據“中杯拿鐵指數”,2016年人民幣兌美元匯率僅被低估1%,即5.8。同樣都是根據購買力平價理論,但是二者的結論差異如此之大,這不奇怪。因為選取的標的物(一攬子物品)不同,用購買力平價得出的結論差異也非常大,況且購買力平價反應的匯率是一個長期水平,“價格”需要很長時間才能回歸“價值”。

 


大家也都看到了,用“巨無霸指數”或“中杯拿鐵指數”換算匯率的確存在很大問題。如果用黃金價格換算就會好很多,因為從理論上講,作為曾經全球通用貨幣的黃金,兩國金價若相差太多,投資者是可以跨市場進行套利的,不管是通過黑市還是正常途徑。另外,從國際金價和人民幣兌美元匯率的走勢來看,趨勢也大致相同。

 

這就意味著,通過黃金價格換算出來的人民幣匯率一定程度上接近真實水平。這個數是多少呢?根據1月11日數據,上海黃金交易所黃金t+d合約的價格是268.75元/克,紐交所黃金期貨價格為1187美元/盎司,統一單位后計算出的人民幣兌美元匯率是7.042。

 

通過黃金換算出來的人民幣匯率接近真實匯率,更接近真實匯率的方法是通過比特幣換算,因為,比特幣交易更加方便自由,便捷的套利交易能夠使不同交易所的比特幣價格迅速做出調整。其實,人民幣兌美元匯率和比特幣價格高度相關的走勢也反映了這一點。

 


我們暫且不討論比特幣到底是貨幣還是商品,現在只把它當作人民幣換美元的一個中間“橋梁”。在前幾天中國央行約談比特幣交易平臺負責人,以及宣布比特幣非法之前,比特幣是可以跨交易所交易的,中國大陸的投資者可以用人民幣在境內交易所買入比特幣,然后到境外交易所賣出比特幣換成美元,這樣一來比特幣就成了投資者對沖人民幣匯率貶值的工具。

 

據了解,當時國內比特幣交易平臺每日提幣限額從500個到2000個不等,也有一個交易平臺對提幣沒有限制,想買多少,想賣多少都可以。這也就意味著,以比特幣折算出的價格就非常接近人民幣真實匯率。那么,人民幣兌美元的市場匯率是多少呢?

 

以1月4日價格折算,人民幣市場匯率是7.2486。1月4日,人民幣比特幣最高價格是7719.64元,美元比特幣價格是1064.9895美元,二者相除為7.2486。之所以用1月4日的數據計算,是因為在中國央行采取措施后,中國的比特幣價格已經多次閃崩,價格嚴重失真,短期內失去了參考價值。

 

有意思的是,通過比特幣換算出來的人民幣匯率跟“黑市”人民幣匯率相差無幾。據了解,當前黑市換匯手續費3%—8%不等,換算成人民幣匯率也是7.1-7.5左右。

 

總結來看,通過巨無霸指數或中杯拿鐵指數換算匯率漏洞太大,算出的具體匯率沒有太大參考意義,然而它可以反映一個趨勢就是,人民幣長期還是升值的。雖然各個軟件上你看到的人民幣匯率趴在6.9附近,但是,按照黃金、比特幣,以及“黑市”換算出來的當前人民幣兌美元真實匯率已經跌破了7.0。


本文由全景財經綜合自:21世紀經濟報道、中國資本聯盟、葉檀財經。





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